Article de F. DERRIEN, A. GAREL, A. ROMEC, J.-P. WEISSKOPFPublié dans la revue : Journal of Financial and Quantitative Analysis
Nous étudions les effets de l’évaluation des clients en ligne sur la politique financière. En utilisant un large échantillon de restaurants parisiens, nous trouvons une relation positive et économiquement significative entre les évaluations des clients et l’endettement des restaurants.
Nous utilisons les variations exogènes locales des évaluations des clients résultant de l’arrondissement des scores dans les tests de discontinuité de la régression pour établir la causalité. Des évaluations en ligne favorables réduisent le risque de flux de trésorerie et augmentent la résistance aux chocs de la demande.
Conformément à l’idée selon laquelle de bonnes notations en ligne augmentent la capacité d’endettement des restaurants et leurs opportunités de croissance, les restaurants bien notés utilisent leur endettement supplémentaire pour investir dans des actifs corporels.